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Carrelage sol et salle de bain - Comtat Matériaux Monteux - Carrelage Monteux | Carrelage Monteux
Carrelage sol et salle de bain – Comtat Matériaux Monteux – Carrelage Monteux | Carrelage Monteux

Par Olivier Dauzat

Publié le 05/10/2015 à 12:06 – Mis à jour le 05/10/2015 à 11:47

Où en êtes-vous en Russie, un de vos principaux marchés (environ 15% des ventes) ?

Michel Giannuzzi : Du fait du contexte économique difficile, nos volumes ont reculé de 15% en Russie au premier semestre. La tendance actuelle est au même niveau de baisse, mais il n’y a pas d’aggravation comme lors de la crise de 2009 quand nos volumes avaient chuté de 30%. Nous sommes aussi confrontés à la dégradation de la répartition de nos ventes, car les consommateurs russes se reportent sur les produits d’entrée de gamme. Nous réagissons en réduisant les coûts. Par ailleurs, nous ajustons les niveaux de prix en fonction du cours du rouble : nous avons appliqué en début d’année des hausses de prix de 15 à 20% pour répercuter la dépréciation de la monnaie russe, puis à nouveau de 10% en septembre. Nous avions baissé nos prix de 10 à 15% en juin pour prendre en compte le renforcement du rouble au deuxième trimestre.

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Quelle est votre visibilité sur le redémarrage en Russie ?
Michel Giannuzzi : Selon les experts, le produit intérieur brut russe devrait baisser de 4% cette année, avant de redémarrer progressivement en 2016. C’est une écono­mie très corrélée aux matières premières. Pour Tarkett, le potentiel du marché reste colossal. Plus de 80% des ménages russes sont propriétaires de leur logement et les besoins en rénovation dans le résidentiel sont évalués à 2 milliards de mètres carrés sur un parc de 3 milliards. J’ajoute cependant que le poids relatif de la Russie diminue du fait du dynamisme de nos autres marchés et de nos acquisitions. Le segment CEI (Russie, mais aussi Ukraine, Biélorussie, Kazakhstan…), Asie-Pacifique et Amérique latine ne devrait plus représenter cette année que 20 à 25% de notre chiffre d’affaires et de notre excédent brut d’exploitation (Ebitda) ajusté. Lors de l’introduction en Bourse de Tarkett, fin 2013, le segment pesait 30% de nos ventes et plus de 50% de l’Ebitda ajusté.

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Le groupe est-il suffisamment diversifié ?
Michel Giannuzzi : Tarkett est certainement l’entreprise la plus mondialisée de son secteur. Nous vendons nos produits dans plus d’une centaine de pays. La force de notre modèle réside également dans la répartition équilibrée de notre clientèle entre professionnels et particuliers (60% et 40%), et par notre diversification sur plusieurs marchés : la santé, l’éducation, les bureaux, l’hôtellerie, les magasins, l’habitat et les sports.

En Amérique du Nord, vos ventes ont reculé de 2,8% au premier semestre à périmètre et taux de changes constants. Que s’est-il passé ?
Michel Giannuzzi : Nous avons transféré une ligne de production de dalles vinyle du Texas à l’Alabama, ce qui a désorganisé notre dispositif et nous a fait perdre des ventes. L’usine est maintenant en mesure de fabriquer les volumes souhaités, ce qui nous permettra de regagner des parts de marché. Notre marge d’Ebitda ajusté en Amérique du Nord devrait progresser au second semestre.

Le segment des revêtements pour surfaces sportives se porte bien (+30,5% de croissance interne au premier semestre). Pourquoi ?
Michel Giannuzzi : La demande est bien orientée, en particulier pour les gazons synthétiques en Amérique du Nord. C’est une surface moins coûteuse que le gazon naturel et plus respectueuse de l’environnement (pas de nécessité d’arrosage). Les terrains sont aussi plus réguliers, ce qui facilite la mêlée ou les dribbles. Nous nous développons maintenant dans le gazon artificiel à usage paysager.

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Quel est l’impact de la baisse des matières premières pour Tarkett ?
Michel Giannuzzi : Nous utilisons principalement du PVC et des plastifiants, ainsi que du bois. Les achats de matières premières représentent de l’ordre de 60% 
du coût de revient des ventes. Au premier semestre, les prix d’achat favorables ont eu un impact positif de 18 millions d’euros sur notre Ebitda ajusté, ce qui nous a permis d’absorber l’inflation des coûts.

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Quels sont les leviers d’amélioration de la rentabilité du groupe ?
Michel Giannuzzi : Notre objectif est de réduire chaque année de 2% nos coûts de fabrication. Cela passe par l’excellence opérationnelle de nos 34 usines dans le monde : rendement de la ligne de production, optimisation des matières premières, recyclage des déchets, etc. Notre démarche est inspirée de l’industrie automobile. Mais réduire les coûts ne suffit pas. L’innovation doit nous apporter un avantage décisif. Nous avons mis au point une dalle vinyle haut de gamme, la LVT, qui se caractérise par une très belle qualité d’impression en reproduisant des décors de type bois, carrelage, etc. Sa croissance à deux chiffres compense le déclin des parquets traditionnels, dont les volumes en Europe ont baissé de 30% depuis 2008.

Que représente la croissance externe pour Tarkett ?
Michel Giannuzzi : C’est un pilier de notre stratégie. En huit ans, nous avons réalisé 19 acquisitions. Elles correspondent à trois objectifs : compléter notre offre de produits et de services, étendre notre couverture géographique et consolider un marché. Par exemple, les acquisitions de l’américain Tandus en septembre 2012 puis celle du néerlandais Desso fin 2014 nous ont permis de nous renforcer dans les moquettes pour le secteur commercial en Amérique du Nord et en Europe, ainsi que dans les gazons synthétiques pour surfaces sportives.

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Y a-t-il encore beaucoup d’opportunités pour vous ? Quels sont vos moyens ?
Michel Giannuzzi : Le marché des revê­tements de sol reste très fragmenté et compte de nombreux petits acteurs locaux qui concentrent leur savoir-faire sur un nombre limité de produits. Le leader mondial, l’américain Mohawk, qui est trois fois plus gros que nous, ne pèse que 5% du marché mondial. Nous disposons d’un levier financier confortable, avec un endettement net qui devrait représenter 2 fois l’Ebitda ajusté en fin d’exercice.

Autour du bain - CMP carrelageCMP carrelage - Carrelage Monteux | Carrelage Monteux
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Quelle est votre politique en matière de versement de dividende ?
Michel Giannuzzi : Nous distribuons 40% du résultat net part du groupe. Nous générons chaque année 100 à 120 millions d’euros de flux de trésorerie disponibles.

Propos recueillis par Olivier Dauzat

Michel Giannuzzi a 51 ans. Il est polytechnicien et diplômé de la Harvard Business School. Il a consacré l’essentiel de sa carrière à l’industrie, en France et à l’international, d’abord chez Michelin (dont il dirigea la filiale japonaise), puis Valeo.

Il a été nommé président du directoire de Tarkett en septembre 2007. Il a notamment conduit avec succès l’introduction en Bourse de novembre 2013.

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